Das amerikanische Unternehmen Tesla Motors (Palo Alto, Kalifornien) wurde im Juli 2003 als Startup von M. Eberhard und M. Tarpenning gegründet, die die Organisation später verließen. Benannt nach dem Physiker Nikola Tesla. Produkte: Elektrofahrzeuge, autonome (unbemannte) Fahrzeuge, Energiespeicherlösungen. NASDAQ-Ticker: TSLA.
Ertragsstruktur:
- Autos - 94%
- Solaranlagen - 4%
- Verkauf von Quoten für Treibhausgasemissionen - 2%
Derzeit ist das Unternehmen gemessen an der Kapitalisierung der größte Autohersteller der Welt: Nachdem der Aktienkurs im Jahr 2020 1400 USD überschritten hatte, überholte es seinen letzten Rivalen in diesem Parameter - den Toyota-Konzern.
Die Rolle der Persönlichkeit
Der Generaldirektor, ideologische Inspirator und "Gesicht" des Unternehmens ist Elon Reeve Musk (geboren am 28.06.1971). Im Gegensatz zu den meisten Führungskräften anderer Automobilunternehmen ist Musk eine Medienperson, die offen für die Kommunikation mit der Öffentlichkeit ist und zu extravaganten Aktionen und Aussagen fähig ist, die sofort zu einem Grund für Veröffentlichungen in den Medien werden. Das Ergebnis dieses Bildes ist Musks beeindruckender Ruhm. Und Ruhm ist einer der Anreize für das Vertrauen der Anleger.
Gegenwärtig basiert dieses Vertrauen jedoch keineswegs in erster Linie auf dem Mediencharakter des Charakters. Das Unternehmen produziert aktiv Newsfeeds, nicht nur mit lauten, fantastischen Aussagen der "ersten Person", sondern auch dank Errungenschaften und echten Fakten.
Musk hat einen soliden Hintergrund, der den Anlegern viel erzählen kann. Die wichtigsten Meilensteine:
- Schaffung des ersten Online-Zahlungssystems PayPal
- Gründung des ersten privaten Raumfahrtunternehmens SpaceX (am 30. Mai 2020 wurde der erste bemannte Start eines Raumfahrzeugs durchgeführt. Dies ist eine firmeneigene Entwicklung, die erstmals die Möglichkeit demonstrierte, eine separate Raketenstufe automatisch in das Kosmodrom zurückzubringen.)
- Gründung mehrerer in unterschiedlichem Maße erfolgreicher diversifizierter Unternehmen (künstliche Intelligenz, Neurointerfaces, Solarenergie, Bauwesen).
- die Umwandlung eines Tesla-Startups in den weltweit renommiertesten Hersteller von Elektroautos und selbstfahrenden Autos.
Diese Erfolge haben Investoren seit vielen Jahren motiviert, die chronische Unrentabilität des Unternehmens zu tolerieren.
Wovon hing das Wachstum der Tesla-Aktien im Zeitraum 2019-2020 ab?
Alle bedeutenden Erfolge der Musk-Unternehmen gingen mit dem Wachstum der Tesla-Aktien einher. Nach dem "Drawdown" im Sommer 2019, der durch den Verlust von Tesla verursacht wurde, der die Prognosen im zweiten Quartal übertraf, stieg der Aktienkurs Ende Oktober 2019 stark von 253 USD auf 315 USD und stieg im Zusammenhang mit dem ersten Gewinn des Unternehmens weiter an. Im November desselben Jahres wurde der Tesla Cybertruck vorgestellt, der Personenkraftwagen des Unternehmens mit einer Nutzlast von ca. 6.350 kg, der die große US-amerikanische Bauerngemeinschaft interessierte. Der Anstieg im Dezember war mit dem Start des Gigafactory 3-Werks in Shanghai verbunden (die Anleger waren nicht nur vom Start selbst und dem Produktionsstart des Crossover-Modells Y beeindruckt, sondern auch von der Zeit, die von der Verlegung bis zum Start von Gigafactory 3 verstrichen war - weniger als 10 Monate). Im Allgemeinen wurde es klarNach einem Jahrzehnt unerfüllter Versprechen und Verluste trat das Unternehmen in eine Phase schnellen Wachstums ein. Vom 23. Oktober 2019 bis zum 3. Februar 2020 stiegen die Tesla-Aktien um über 300% auf 780 USD. Bald stiegen sie im Preis um weitere 13,7% - auf 887,06 USD.
Von Februar bis März 2020, als die globalen Märkte aufgrund der Coronavirus-Pandemie zusammenbrachen, gingen die Aktien in Richtung Tal des Todes (trotz der Einführung des Sport Utility Vehicle Modell Y im März) und verloren ihren Gewinn auf das Niveau von Anfang Januar. Im April begannen sie wieder an Wert zu gewinnen, nachdem sie Ende Mai - Anfang Juni einen explosiven Anstieg verzeichnet hatten. Dies war nicht nur auf niedrigere Preise für Modell 3, Modell X und Modell S zurückzuführen, um die Umsatzdynamik aufrechtzuerhalten, sondern auch auf den Erfolg des Raumfahrtprogramms von Musk: Am 30. Mai startete SpaceX erfolgreich das Raumschiff Crew Dragon. Der Start markierte den Beginn der Ära der privaten bemannten Weltraumforschung * und die Wiederaufnahme des bemannten US-Raumfahrtprogramms nach einer neunjährigen Pause. Für die Anleger war dies ein klares Signal: „Wenn dieser Typ es mit einer Rakete getan hat,dann funktioniert es auch mit einem unbemannten Elektroauto. "
Bloomberg verband die Rekordpreiserhöhung im Juni 2020 mit der wachsenden Nachfrage nach dem preisgünstigen Tesla Model 3-Elektroauto in China inmitten der Aufhebung der Quarantänemaßnahmen. Im Juli - mit der Fortsetzung des Mai-Programms zur Stimulierung der Nachfrage (Preissenkung des Sport Utility Vehicle Modell Y) und der Erwartung von Nachrichten über die Verbesserung der Batterien.
* Mit dem Start umging Musk Richard Bransons Virgin Galactic, die behauptete, die erste private Raumfahrtfirma zu sein, aber nie einen einzigen Start startete. Virgin Galactic wird laut The Verge am 22.06.20202 die Rolle des Vermittlers zwischen SpaceX und der NASA bei der Vorbereitung von Touristenflügen zur ISS übernehmen.
Ungerechtfertigtes Wachstum?
So hat sich der Aktienkurs von Tesla seit Anfang 2020 verfünffacht. Laut einer Reihe von Analysten erscheint das schnelle Wertwachstum von Tesla vor dem Hintergrund einer relativ geringen Anzahl von Sachanlagen und der aktuellen Situation auf dem Elektrofahrzeugmarkt unnatürlich. Im Jahr 2019 betrug der Absatz der Fahrzeuge des Unternehmens weniger als 4% des Absatzes von Volkswagen, dem weltweit führenden Anbieter dieses Indikators. Darüber hinaus verfügt das Unternehmen nur über 4 Fabriken (die fünfte wird in Berlin gebaut, die sechste in Texas) und der Toyota-Automobilkonzern über 50 Fabriken. Adam Jonas, Analyst bei Morgan Stanley, erklärt: „Es könnte sich lohnen, die Anleger daran zu erinnern, dass batteriebetriebene Fahrzeuge nicht mehr als 2% des weltweiten Umsatzes ausmachen. Mit anderen Worten, ungefähr 98% der Autos der Welt werden immer noch von Verbrennungsmotoren angetrieben. “Er gab Tesla eine Untergewichtung und ein Kursziel von 360 USD pro Aktie.
Glaube an einen Traum
In der Tat sind Investoren jetzt bereit, für ein Unternehmen 30-mal mehr zu zahlen, als es wert ist. Mitte Juli 2020, als der Aktienkurs von Tesla 1.500 USD betrug, gab Alexander Potter, Analyst bei der amerikanischen Investmentbank Piper Sandler, in einer Unternehmensbewertung an, dass Tesla-Aktien den Wert bald auf 2.322 USD pro Aktie erhöhen könnten. Zu diesem Zweck hinterließ Elon Musk den Kommentar „Wow“, der von Piper Sandler auf Twitter überprüft wurde.
"Aus unserer Sicht ist Tesla das einflussreichste Unternehmen im Transport-Ökosystem, und es ist unwahrscheinlich, dass sich dies in den nächsten zehn Jahren ändern wird", sagte Potter. Es sei schwer zu erkennen, wie die Wettbewerber Tesla einholen könnten, fügte er hinzu.
Potter glaubt, dass die Bruttomarge von Tesla um 30% steigen könnte, wenn Autos mit vollständiger Autopilot-Technologie für Kunden verfügbar werden (Musk kündigte im Juli den Ansatz zur Schaffung einer solchen Technologie an). Es ist sehr wahrscheinlich, dass das Unternehmen in den 30er Jahren Autos zu Selbstkosten oder sogar zu niedrigeren Preisen verkaufen und gleichzeitig einen hohen Betriebsgewinn erzielen kann, sagte der Experte.
Gleichzeitig liegt der Refinitiv-Service, der die von einer Gruppe von 33 Analysten erstellte Konsensprognose für Tesla-Aktien veröffentlicht, fast 50% unter dem aktuellen Kurs. Die Anleger warten auf die Finanzergebnisse für das zweite Quartal 2020, die Tesla im Juli veröffentlichen wird.
Die vier Faktoren der Führung
Es gibt vier Faktoren, die den Glauben an deutlich höhere Kursgrenzen für Tesla-Aktien stark stützen:
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Tesla
Seit Jahresbeginn haben die Tesla-Aktien die Rentabilität von Bitcoin übertroffen, die bis dahin als führend in der Rentabilität aller vorhandenen Vermögenswerte galt. Diese Tatsache erinnerte viele an den gleichen raschen Rückgang des Bitcoin von seinem Höchststand Ende 2017 - fast sieben Mal. Solch ein aktives Wachstum, verbunden mit der Überbewertung des Unternehmens, machte viele Investoren immer noch auf dem Niveau von 800 Dollar. pro Aktie über den Verkauf nachzudenken. Heutzutage werden in der Tat viele Aktien los, und Aktienanalysten raten vorsichtig davon ab, Tesla-Aktien zu kaufen.
Berücksichtigen Sie die Faktoren, die zusätzlich zu einer überfälligen technischen Korrektur zu einem erheblichen Rückgang der Angebote führen können.
Fall des Marktes
Der durch die Wirtschaftskrise und die Coronavirus-Pandemie verursachte Marktrückgang kann sich auch auf Tesla-Aktien auswirken, die heute praktisch der einzige Wachstumstreiber für den amerikanischen Markt sind. Aber selbst ein solch führendes Unternehmen kann den Auswirkungen der globalen Krise möglicherweise nicht standhalten.
Jemand wird überholen
Während Tesla erfolgreich neue Technologien entwickelt hat, ist das Endergebnis möglicherweise nicht so beeindruckend. Was ist, wenn die versprochene vollständige Autopilot-Technologie nicht bis Ende 2020 implementiert wird oder nicht effiziente Batterien von Tesla, sondern beispielsweise von Lucid Motors hergestellt werden? Eifersüchtig auf Teslas Erfolg sind Porshe, Ford und General Motors. Das vielversprechende Nicola Motor bereitet einen Elektro-Lkw für die Serienproduktion vor. Jeff Bezos, CEO von Amazon, ist auch daran interessiert, ein originelles Elektroauto zu entwickeln. Volkswagen bringt 2020 eine eigene Marke von Elektrofahrzeugen auf den Markt. "Es ist ein Rennen", sagte Volkswagen-Chef Herbert Diess Bloomberg im Davos Forum. "Wir sind zuversichtlich, dass wir mit Tesla mithalten und es irgendwann sogar überholen können." Das Forschungsunternehmen Wood Mackenzie prognostiziertVolkswagen wird Musk bis 2028 überholen.
Die Überlegenheit der Unglücklichen
Beim Vergleich von Tesla und Toyota haben wir festgestellt, dass Toyota trotz der unterschiedlichen Entwicklungsdynamik Tesla in vielerlei Hinsicht um ein Vielfaches voraus ist (objektiv gesehen ist Tesla ein kleines Unternehmen). Auf dem ICE-Markt gibt es genügend Giganten mit großen Chancen. Wir können auch die Lobbyarbeit von Ölmagnaten und die Verwirklichung der Interessen politischer Kreise ganzer Länder (zum Beispiel Russlands und der VAE) nicht ausschließen. Diese sehr heterogenen und sogar feindlichen Kräfte könnten sich zur "endgültigen Lösung des Tesla-Problems" zusammenschließen.
Unsicherheitsmaske
Elon Musk selbst sah aus Investorensicht trotz seiner konsequenten Erreichung der Ziele nicht immer zuverlässig genug aus. Wenn er das PayPal-Zahlungssystem verkauft hat, warum fällt es ihm dann nicht ein, auch Tesla zu verkaufen?
Schlussfolgerungen
Die oben genannten Faktoren können den Wert von Aktien sowohl langfristig als auch kurzfristig (bis Ende 2020) stark beeinflussen. In jedem Fall werden die am 22. Juli fälligen Finanzdaten des Unternehmens für das zweite Quartal kurzfristigen Anlegern ein klareres Bild vermitteln.
Für Anleger, die an einer langfristigen Strategie festhalten, ist es besser, auf die Korrektur von Wertpapieren zu warten und diese zu einem lokalen Minimum zu kaufen. Obwohl Tesla-Aktien unserer Meinung nach überkauft sind, sind sie weit von ihrem Höchstkurs entfernt. Wenn die oben genannten Risiken nicht erkannt werden (wir erlauben die Implementierung von mindestens einem von ihnen mit einer Wahrscheinlichkeit von 10-15%) und sich die positive Entwicklung des Unternehmens fortsetzt, wird der Aktienkurs unserer Meinung nach das Niveau von 7-10.000 Dollar erreichen. in den nächsten 5 Jahren.